宏观总需求及流动性：宏观环境继续偏弱，实体经济偏弱
需求整体上看是处于弱势震荡区间，三驾马车拉动有限，固投预计在基建拉动下小幅反弹，但力度不大，预计固投仍处于较弱区间；在居民收入放缓、耐用品消费回落的背景下四季度消费仍将承压；出口受外需减弱及贸易摩擦双重影响出现回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
全球范围来看，各国央行QE购买规模开始有所收缩，全球流动性边际趋紧；实体经济流动性层面，从今年2月份起，M1-M2增速剪刀差由正值区间转为负值区间，且持续向下，说明资金脱虚入实仍未充分，未来企业现金流改善仍具较大空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
中观行业需求：地产销售拐点已现，车市淡季，大型家电偏弱
房地产销售上的托底来自于期房的销售，但随着居民杠杆的高企，期房的高销售量不会持续，未来新房市场或将面临供给边际增加而需求下滑的局面，销售增速预计或将逐渐放缓，价格趋于稳定；目前处于车市淡季，同比上看连续两月处于负值区间，中美贸易摩擦持续，宏观经济增速放缓，消费者信心下降，此外2018年汽油汽车减免购置税取消，若短期无利好政策出台，后续销量仍将承压，长期而言，受稳增长、环保趋严、消费升级三因素驱动，汽车行业仍有增长潜力；7月大型家电的产销量数据偏淡，内销量较弱，说明国内终端需求端偏弱，在居民可支配收入放缓、耐用品消费回落的背景下，大型家电销售承压，而出口量则回暖，说明目前来看贸易战对家电出口的影响有限。
商品供给：工业生产微幅增加，进口好于预期
展望未来，我们预计在需求端偏弱的情况下，生产的回升大概率是"昙花一现"，未来最大的变数来自于基建带来的拉动，预计工业生产或会稳中偏弱，主要工业品产量不会有大幅下滑，但是受限产影响的部分工业品产量或会受一定影响，此外若基建发力，相关工业品产量或会继续走强，进口量或会维持现状，未来变数与工业生产相同，在于基建变数，此外中美贸易战虽然告一段落，但其带来的长期影响不容忽视，需密切观察。
商品库存：能化板块大多数品种处于库存低位
黑色板块上螺纹钢库存6月中旬左右处于底部，库存水平略低于去年同期，随着9月进入需求旺季，钢材或会有阶段性供需错配，有色板块上看，铝上期所库存拐点已现，处于下行通道中，但整体仍在高位，能化板块大多是品质处于库存低位，农产品板块上看，进口大豆港口库存、全国豆粕库存、国内豆油商业库存均高于去年同期；棉花商业+工业库存呈持续回落;玉米库存前期持续高攀，近期高于去年同期。