观点：成本强化及预期下游备货铝价有望企稳
 1.山东省明确自备电厂政策性交叉补贴标准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消息方面，山东省物价局9月12日发布《关于降低一般工商业电价及有关事项的通知》，明确了自备电厂企业政策性交叉补贴标准，自备电厂企业政策性交叉补贴缴纳标准为每千瓦时0.1016元，缴纳金额按自发自用电量计算。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018年7月1日-2019年12月31日为过渡期，过渡期政策性交叉补贴标准暂按每千瓦时0.05元执行。另有，美铝发表声明，因西澳大利亚发生罢工和公司遇到的一些设备问题，预计第三季度和第二季度，美铝氧化铝产量可能每天减少2%-3%。
 2.氧化铝价格松动。氧化铝现货方面，截至9月14日，河南一级氧化铝报价3350元/吨，相比上周上涨10元/吨。山西一级氧化铝报价3340元/吨，与上周上持平。贵阳一级氧化铝报价3175元/吨，相比上周下跌5元/吨。澳大利亚氧化铝FOB价格为625美元/吨，较上周下滑15美元/吨。贸易商新兴松动和海德鲁复产预期打压是国内外氧化铝松动的主因。即便不限产，国内外四季度氧化铝缺口仍有10万吨，只是预期转弱使得氧化铝价格难冲高，缺口支撑氧化铝价格高位运行。
逻辑：上周宏观市场的中美贸易战缓和并未给金融属性较弱的铝以提振。基本面方面，国内供暖季限产预期弱化，国内出现贸易商低价出货行为，国外氧化铝价格由于海德鲁与政府达成复产意向而下跌，氧化铝成本支撑被弱化。但是，山东省征收自备电政策性交叉补贴会提升铝成本，山东省8月运行产能930，占总开工产能24.75%，自备电全覆盖，过渡期按0.05元/千瓦时征收，增加680元/吨成本，巩固行业成本支撑。消费方面，铝锭销售有所好转，但下游并非全面复苏，主要消费地佛山铝棒仍在累库，且华南地区节前备货意愿并不明显，驱动仍弱。因此，宏观风险中美贸易站与美制裁俄铝的不明晰阶段，下方成本支撑仍强化，本周下游可能进一步好转，铝价有望企稳。
操作建议：多单等待进场机会
风险因素：海德鲁加快复产进度；俄铝被制裁；海外新兴国家货币贬值。