锌：
现货方面，LME锌现货升水31.00美元/吨，前一交易日升水22.00美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海0#锌主流成交21920-22040元/吨，0#普通对1808合约报升水300-320元/吨，下游采买疲弱，市场多出少接，成交货量较昨日小降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 7月19日LME锌库存减少0.22万吨至23.50万吨，注销仓单减少至11.44%。根据我的有色，7月16日锌锭库存12.37万吨，较上周五增加0.05万吨。镀锌库存97.19万吨，较上周增加1.12万吨。
观点：锌多头软逼仓持续，另外冶炼厂全面亏损，多家锌冶炼企业因亏损原因检修仍较多，锌锭释放收缩亦坚定多头信心。但贸易战担忧仍在发酵，外盘日内跌幅较大或拖累国内价格。环保督查影响淡化，下游需求或有所好转，但受中美贸易战影响或对下游淡季效有一定强化作用。中线海外矿供给缺口收窄且逐渐走向宽松趋势已达成市场共识，虽然国内矿的供给由于环保因素难以有增量，但整体锌供给趋增格局不变。
策略：单边谨慎波段做多，并注意宏观风险，或做买近抛远（买1808抛1812）正套操作。
风险点：淡季效应，贸易战担忧，中线供给趋增。
铝：
现货方面，LME铝现货升水26.75美元/吨，前一交易日为升水33.50美元/吨。上海成交集中13940~13960元/吨，对当月贴水70~60元/吨，流通货源稳定，累库存时期即将来临，中间商观望，等待贴水是否扩大，下游企业按需采购，整体成交很一般。
 7月19日LME铝锭库存增加0.51万吨至120.40万吨，7月19日，国内铝锭社会库存合计174.8万吨，较周一增加0.3万吨。
观点：LME现货升水维持高位，海外隐性库存再度显性化，库存集中释放并致LME铝价大幅下跌。国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝亏损实行弹性生产，氧化铝价持续上涨，铝成本端支撑效应有所显现。据了解中铝连城电解铝厂为争取电价优惠，实行弹性生产，利好铝价。目前看来，在贸易战风险激化背景下，国内铝价相对抗跌，且铝价已跌破完全成本线，因此铝价已经具备做多的安全边际，但由于高库存压力，铝市资金风险偏好不高，或限制涨幅。沪伦比处于历史地位，建议交易者参与买沪铝抛伦铝跨市反套行情。
策略：建议跨市反套头寸继续持有。
风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。