美联储会议纪要显示加息将为渐进式，不那么鹰派。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国经济表现强劲，9月大概率加息，美元指数短期走强，对新兴市场压力较大，中长期或走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
事件
北京时间7月6日凌晨2点，美联储公布6月会议纪要，摘要如下：在美国经济非常强劲的情况下，有必要渐进式加息。一些决策者表示，可能很快就适合调整政策声明中关于“当前政策宽松”的部分措辞。
少数决策者表示，美联储可能希望，不久之后讨论如何在资产负债表规模略微降低的情况下最佳地实施货币政策。FOMC票委们表示，在美国经济表现强劲、且利率路径处于预料之中的情况下，前瞻指引措辞不再适用。即便从决议声明里撤销前瞻指引，也不意味着美联储货币政策路径发生转变。
许多决策者称，渐进式加息可能会让联邦基金利率在2019年的某个时候超过中性利率水平。几乎所有决策者都支持FOMC在6月份加息，一名成员称推迟加息可能有助于推高通胀预期。
据CME“美联储观察”：美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为77.7%（纪要公布前为77.7%），12月至该区间概率为39.4%（纪要公布前为40.3%）
我们的观点
 .美国经济基本面表现强劲，6月ISM制造业指数60.2，为2004以来第二高，显示了美国经济增长较好，支持加息。
 .美联储缩表进程已顺利推进，为抑制资产价格发生扭曲正在持续推行，为实施货币政策创造了有利的环境。
 .利率路径在预料之中，市场对于9月加息有大概率的共识。
 .美国资产价格现处于高位，加上货币紧缩政策不那么鹰派，或适合进行渐进式加息。
 .贸易战未来或逐渐升温，新兴市场风险加剧，但阻止不了美联储加息的步伐。好消息是美联储承诺保持循序渐进加息的步伐，因此新兴市场的压力或不会那么大。虽然美元指数短期强劲，但进入大的弱周期后中长期或走弱，因此短期对新兴市场压力将会较大，中长期或得以恢复。