贸易战加剧分化行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继我国商务部于6月15日发布《关于对原产于美国的部分商品加征关税的公告》，决定对进口自美国的大豆等产品加征25%的关税之后，今日，国务院宣布将印度、韩国、孟加拉、老挝和斯里兰卡的大豆进口关税由3%下调至零。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政策端释放信号对豆类市场产生的心理层面的影响或大于实质影响。受中美摩擦升级影响，近期美豆持续走疲，国内豆粕期价跟跌之后本周初呈现技术性反弹行情。内外盘豆类期价分叉的同时，内盘豆-菜粕价差走阔，亦背离双粕自身基本面，然而，考虑到中美贸易关系暂无缓和迹象，油脂油料品种间差异恐难改观。
南美短期出口不及预期。因中美大豆贸易受阻，市场普遍看好南美大豆的替代性需求，预期中国买家将转向巴西采购，巴西圣帕拉纳瓜港口近月船期大豆升贴水报价一度飙升。不过，从现货交投情况来看，巴西大豆出口升贴水上涨并未得到买家认同，因买兴缺乏巴西大豆出口报价止升转降，与此同时，巴西大豆出口仍面临停滞的状态，这主要是因为港口装运不畅。阿根廷方面，17/18年度大豆收割已完成97.1%，收获期天气状况持续不利使得阿根廷大豆单产预期再遭下调。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所预估，阿根廷大豆单产将下降到2.14吨/公顷，创下08/09年度以来最低水平。
美产区天气炒作乏力。自美豆进入播种期以来，美主产区天气条件良好，宜于大豆生长。USDA周度生长报告显示，截至6月24日当周美豆出苗率到达95%，高于上年同期（90%）和五年均值（89%）；本年度优良率73%，较上年度高7个百分点，显示当前美豆生长状况整体好于往年同期。另据最新气象模型，本周美豆主产区降水仍较充沛，但产区气温偏高，考虑到美豆接下来将陆续迎来关键生长期，美豆主产区天气情况仍需密切跟踪。
国内阶段性供应充足。眼下，受益于榨利良好，油厂开机积极。伴随着大豆到港量继续上升，截至上周国内大豆压榨量延续回升势头，涨至179万吨。豆粕产出随之增加，不过因基差报价较前期小幅上涨，贸易商提货比较谨慎。截至上周，我国主要油厂豆粕库存上升至126万吨，略高于上年同期，较以往三年同期均值高出41.57%。接下来，考虑到6、7月份我国大豆进口量或将双双位于900万吨之上，大豆压榨量有望迅速回升至180万吨上方，个人倾向于，短期豆类制品供应充裕的现状暂难改变，建议多单快进快出，波段性操作为宜；亦可考虑做多波动率期权交易。