食品饮料行业研究报告：财富证券-食品饮料行业月度报告：年报披露期关注业绩表现-180305

行业名称：食品饮料行业	股票代码：	分享时间：2018-03-06 15:15:51
研报栏目：行业分析	研报类型： (PDF)	研报作者：刘雪晴
研报出处：财富证券	研报页数： 6 页	推荐评级：领先大市
研报大小： 390 KB	分享者： shu****nuo	我要报错

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【研究报告内容摘要】

投资要点：
要点一
二月份沪深300跌幅6.77%，食品饮料跌幅6.8%，跑输大盘0.03个百分点，在申万28个一级子行业中排第22位。
要点二
食品饮料板块PE（历史TTM_整体法）今年相较于上月有所下降，目前在34倍位置，但仍然超过历史平均的30倍；相对全部A股的估值溢价为1.92倍，历史平均为1.71倍。
要点三
进入年报披露期，食品饮料板块行情将进一步体现与板块内个股年报业绩情况的相关性。我们认为板块业绩的稳定和确定性相对较强，维持对行业“领先大市”评级。
从子板块来看，由于洋河年报业绩低于市场预期，近期市场出现对白酒板块业绩担忧的情绪。业绩向好确定性较强贵州茅台和五粮液将于3月下旬披露年报，有望提升市场对白酒的信心。关注品种为贵州茅台、山西汾酒和酒鬼酒。
乳制品业绩向好的确定性也比较大。行业消费升级趋势仍然明显，成本压力不大，预计今年也将继续取得增长，推荐伊利股份和光明乳业。
其他子行业中，我们建议关注2017年报业绩增长确定性强的绝味食品、好想你、恒顺醋业、汤臣倍健。
风险提示：食品安全风险。