走势回顾
周四（3月1日），A股三月开门红，上证综指低开后震荡攀升，收盘涨0.44%报3273.75点，结束二连跌；深成指涨1.06%报10943.13点；创业板指数涨2.07%，连升4日并逼近1800点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
市场焦点
国债期货高开后震荡小幅收跌，10年期债主力合约T1806收跌0.04%，5年期债主力合约TF1806收跌0.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
策略建议
今日大盘震荡上涨，申万行业涨多跌少。两市成交额4325亿，较上日基本持平。（1）银行间资金宽裕，市场流动性回暖，shibor利率、上交所回购利率均有不同程度的下跌，大盘止跌回升。从年后开始，外资持续流入，仅在昨天出现小幅净流出，对于稳定大盘具有重要的作用。但是我们看到受美国加息预期影响，美股依然在下跌；老板电器、洋河股份业绩下滑，或引发“白马抱团”的解体，短期内我们依然认为市场趋于休整。随着两会召开在即，市场对于改革的预期在升温，其中最重要的是国家可能会出台一些列支持先进制造业的实质措施，短期来看，中小创的表现可能要好于主板。但是在此要提醒投资者创业板自身商誉减值、盈利下滑、创新与成长力趋弱等问题并未实质性改善，最新消息显示IPO向“独角兽”倾斜，届时那些创新能力薄弱的“伪成长”股所唯一依赖的壳资源也将不复存在。所以我们建议投资者应该自下而上，从业绩、估值、研发投入、行业地位、资源\技术稀缺性等几个维度充分选取优质成长股。（2）行业配置上，结合我们的3月观点，我们建议投资者关注三条主线：低估值下的钢铁、景气回升下的民航以及涨价逻辑下的造纸。钢铁：唐山和河南相继公布18年采暖季限产方案，供给紧缩的逻辑再次得到确认，及进一步强化。同时3—4月开工旺季下需求释放，届时供需紧张的矛盾更加突出，业绩支撑强健。从估值上看目前钢铁仍处底部，其抗跌性和估值修复动力都十分充分。随着行业偿还债务、弥补以前年度亏损进入尾声，未来手握充足现金流而慷慨分红的趋势明显，吸引力在增强。民航：春运数据验证了消费升级大趋势下民航需求迅猛增长的势头，供给端在供给侧改革下供给扩张能力有限，行业供需紧张。大公司份额以及地位稳固，优势凸显。航运票价管制放开增强了优质线路的盈利能力。造纸：3月开始执行进口废止新规，届时成本端国废价格走强，支撑纸价上涨。