投资要点
 ◆2018年2月27日，公司发布2017年度业绩快报公告，称2017年实现营业收入3.73亿元，同比增长22.96%，归属挂牌公司股东净利润5376.34万元，同比增长26.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩实现较快增长是因为报告期内公司物业管理面积的快速增加导致收入大幅增加，同时由于营改增政策、取消房地产经纪业务、以及加强成本控制等导致费用大幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年公司总股本为4000万股，同比大幅增长2.83倍，是因为出于业务拓展的需要，公司定向增发900.50万股，以及资本公积金转增股本2056.03万股导致股本大幅增长，同时，股本增速远高于归属挂牌公司股东净利润增速，导致基本每股收益降低至1.65元，同比减少59.46%。
 ◆物管行业将是万亿市场，竞争格局进入快速改善的阶段。（1）百强企业管理面积2014-2016年连续三年复合增长率达到25.6%，根据我们的保守测算，至2021年市场规模将达到9481亿元，物管行业将是万亿市场。（2）市场集中度快速提升，2016年百强企业物业管理面积占比达到近30%，行业竞争格局大幅改善。（3）短期来看，2015年以来的地产繁荣为物管行业维持较高增速水平打下坚实基础。从长期来看，新兴服务业与个人消费的加速融合叠加行业管制的放松有望打破物业管理公司的成长天花板。（4）随着十三五规划中“绿色科技”等绿色生态理念的推广，绿色技术及绿色运营成为物业发展新趋势。
 ◆公司核心竞争力：（1）借助当代置业，实现快速发展。当代置业是中国最早投身于研发打造绿色建筑的房地产企业，以绿色科技优势领跑绿色地产行业。在十三五规划和十九大政策的支持下，绿色房企步入快速发展阶段，而绿色地产的蓬勃发展为公司带来更多的物业管理项目，助推公司收益实现较快的增长。（2）深耕绿色科技18年，提供卓越的绿色服务。公司拥有成熟的绿色服务体系，具备行业独特的绿色建筑运营能力。目前公司所掌握的13项专利技术和十大科技系统，可对旗下楼盘实现恒温恒湿、空气净化及能源节约等多项功能控制，提供舒适的人居环境。此外，公司的绿色质量体系持续更新，通过服务的标准化来提升服务质量，客户满意度持续攀升。
 ◆风险因素。行业发展不如预期与市场竞争加剧等风险。
 ◆估值与评级。第一物业目前9.00亿元的市值对应2017年的EPS为1.65元，按公司当前股价22.50元计算，对应2017年的PE为14X。