金瑞观点
铜早评期铜增仓反弹测试上方压力
近期宏观市场环境来看，虽然利空因素较前期有所缓和，但仍处于中性偏空格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前市场普遍担忧通胀上涨过快，美联储会加快加息节奏，但本周欧美两方相继发布最新表态，令市场对于快速加息的担忧明显缓和，美元指数再次跌破90关口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管如此，美联储3月份的加息效应以及美债收益率是否涨破3%，仍如达摩克利斯之剑，悬而未决。一旦美债收益率继续大幅上行，企业借贷成本上升，将伤害经济增长和企业盈利，会导致一系列风险资产的价格重估，对股市和商品市场形成新一轮冲击。
近两日基本面表现相对平稳，节后至旺季来临前，国内铜库存基本处于累库存阶段，需关注废铜进口对精铜库存的影响。昨日沪期铜远月强势拉涨，主力及1810往后合约增仓明显。从大资金再次将废铜批文发布时间作为买入点来看，不免令人猜测该多头能提前知悉废铜政策。目前精铜处于季节性累库状态，随着下游消费的逐渐恢复甚至进入旺季，废铜引发的供应干扰将逐步体现，海关公布的2018年1月的废铜进口量为20万吨，同比下滑27%，政策影响已开始显现。市场偏好来看，宏观层面较节前已有所缓和。节后部分机构认为国内棚改货币化将超预期，因而对于今年地产投资的观点偏暖，而非年初的担忧。近期多头在之前的利空氛围中也未有明显减仓，利空缓和后迅速增仓占据主动，下周需关注铜价在前期压力位54000附近的表现。