【策略观点】
观点概述：中国全面停割+东南亚进入减产期+限制橡胶出口+泰国挺价政策，多单持有
驱动力：越南等东南亚天胶主产区自北向南陆续进入停割期，中国全面停割；1月中国重卡销售9.8万辆，同比增长18%环比增长48%；上周国内全钢胎和半钢胎开工率微降，高于过去三年同期水平；12月中国天然橡胶进口量34万吨，同比下滑2.86%环比增长36%，合成橡胶进口量49万吨，同比增长28.95%环比增长13.95%；1月中旬青岛保税区橡胶总库存续增4.54%至24.63万吨，天胶库存续增4.74%至13.70万吨，合成胶库存续增4.467%至10.54万吨，上期所天胶库存继续增加，仓单大增；原油续跌，丁二烯持稳，合成胶持稳，天胶与合成胶价格倒挂较大，胶市极度悲观情绪升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
安全边际：RU1805和RU1809基差分别为-1405和-1735元/吨附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
操作建议：投资者RU1805持多(目前价位即便接货且没有下游渠道，仓单也有半年时间在远月上灵活处理。海南橡胶预计公司2017年全年净利润为-2.40亿元～-1.60亿元，前三季度为1434.03万元。值得一提的是，政府补助1.16亿元;期货套期保值业务持仓浮动盈亏及平仓收益1.37亿元;征地安置费净收益2.43亿元。这说明目前现货价格已经低于海南橡胶天胶成本价)。