近几周的资金面情况可以看作为2017年全年流动性市场的一个缩影，就是资金的利率曲线在平坦于陡峭中多次切换。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2017年央行的资金投放基本以中性续作，对冲到期货币政策工具为主，因此2018年货币政策工具的到期规模基本与17年持平；外汇占款方面从年初一季度的净流出，已经基本维持在了0附近的波动，虽仍未对流动性产生增量的贡献，但已不再是拖累流动性的因素，相应地，央行在今年也难以再以“对冲外汇净流出”为理由来投放增量的货币政策工具；因此财政资金的季节性变化为全年造成流动性波动的最主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下周对资金面的影响因素为，到期货币政策工具仅有逆回购2,900亿到期，同时年末财政支出为对流动性改善的最大因素，结构层面存单到期也相对偏低，综合来说下周资金面跨年压力应不大，随财政资金的支出，跨年情绪应整体步入平稳，预计资金市场维持均衡。
本周焦点：2017年流动性市场简要回顾
近几周的资金面情况可以看作为2017年全年流动性市场的一个缩影，就是资金的利率曲线在平坦于陡峭中多次切换。在2017年央行的资金投放基本以中性续作，对冲到期货币政策工具为主，因此2018年货币政策工具的到期规模基本与17年持平；外汇占款方面从年初一季度的净流出，已经基本维持在了0附近的波动，虽仍未对流动性产生增量的贡献，但已不再是拖累流动性的因素，相应地，央行在今年也难以再以“对冲外汇净流出”为理由来投放增量的货币政策工具；因此财政资金的季节性变化为全年造成流动性波动的最主要因素。
下周对资金面的影响因素为，到期货币政策工具仅有逆回购2,900亿到期，同时年末财政支出为对流动性改善的最大因素，结构层面存单到期也相对偏低，综合来说下周资金面跨年压力应不大，随财政资金的支出，跨年情绪应整体步入平稳，预计资金市场维持均衡。
流动性展望：预计下周跨年压力逐步回落
下周对资金面的影响因素为，到期货币政策工具仅有逆回购2,900亿到期，同时年末财政支出为对流动性改善的最大因素，结构层面存单到期也相对偏低，综合来说下周资金面跨年压力应不大，随财政资金的支出，跨年情绪应整体步入平稳，预计资金市场维持均衡。
海外市场：
本周美元指数升至93.2662。欧元兑美元上涨125BP，报1.1874。人民币兑美元中间价报6.5821元，调升292个基点。在岸人民币兑美元本周收盘报6.5687，升值397BP。离岸人民币涨调升403BP，报6.5655。1年期NDF报收于6.7153，下行487BP，贬值预期再次回落。
美国国债3月期品种上行2BP至1.33%，2年期品种上行7BP至1.91%，10年期品种收益率上行13BP至2.48%，10年期与2年期限利差走阔6BP，十年国债与TIPS利差走阔5BP；德国国债10年期品种上行14BP至0.48%，5年期品种上行12BP至-0.21%，2年期品种上行5BP至-0.68%。