港股展望
美国税改已获参、众两院通过，美国总统特朗普或会于圣诞节前签署法案，最快会于明年1月开始实施并于2月便开始看到减税的成果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最受市场关注的是企业税率由现时的35%下调至21%，美国企业税后盈利将一下子大增，有望推动企业进一步增加投资以支持经济增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一焦点是企业累计海外利润调回美国将一次性征税，现金按15.5%税率，而工厂及其他设备资产按8%税率，远较目前美国企业汇回全球利润最高征收35%税率为低，以吸收跨国特别是科技企业将现金回流美国作投资或回馈股东。美国税收联合委员会估计未来10年美国财赤或增加1.5万亿美元，而美国财政部预期，由于税改加速经济增长，于同期或带来1.8万亿美元收入，但表明收入增加将集中于最后5年，这表示前5年财赤将加剧。
美国正进行税改、加息及缩表3大影响环球经济的政策，值得关注对美元的影响。美国本月已加息0.25厘，联邦基金利率升至1.25至1.5厘，并预期明年会加息3次；加上10月每月开始「缩表」100亿美元并按季度逐步调升的紧缩货币政策，两者将会吸引资金回流美国支持美元上升。加上税改为企业提供汇回全球利润的诱因，或逐步增加资金流入美元。
下图所见，过去美元跟港股走势普遍呈反向，美元上扬时港股很多时候都下挫，反之亦然。不过，过去两年由于内地资金经港股通大举流入，抵消大部份影响，加上现时利率仍处于很低水平，现时对港股构成打击，但投资者仍值得关注美国此3大政策对美元及新兴市场的影响。