主要观点:
上周延续10月底金融监管趋紧以来的调整行情，市场的主要特征是，大市值绩优股跌幅小，指数较非指数权重股更抗跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
自十九大结束维稳诉求消散，管理层多次强调要防范发生系统性金融风险，金融监管趋紧预期不断加强，十年期国债收益率陡然攀升，市场波动率逐渐放大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而从更反映资金面流动性松紧的shibor指标走势来看，银行间流动性整体平稳，央行维持着中性操作，指数自11月业绩空窗期以来的下跌行情除了年底机构兑现收益外，可能主要是由于风险偏好回落造成的。从中国波指11月以来的逐步走高可见一斑。
由于资管新规发布的只是征求意见稿，后续还有再调整的可能，因此在监管细则敲定之前，市场情绪依然敏感，无法出清导致指数再回调，但边际效应逐渐减弱。而当市场情绪得到修复，风险偏好回升，前期杀估值较重的情况可能出现反转，虽然更有利于中小市值股票的炒作，但配置上还是建议从估值和盈利的匹配度来优选板块和个股，中期中枢抬升的震荡格局未变。
据12月9日公布的物价指标来看，CPI维持低于2%的走势平稳，PPI在高基数前提下同比增速依然录得5.8%的高位，说明经济基本面不弱，这也为紧监管提供了良好的经济环境。而随着欧美经济的复苏，政策端的收紧使得海外利率具备上行预期，也对国内无风险利率保持高位构成支撑。
中央政治局会议聚焦去杠杆和补短板：1）继续控制宏观杠杆率，防范化解重大风险；2）精准脱贫进一步向深度贫困地区聚焦发力；3）污染防治，生态环保。另外，房地产长效机制预计快要推出。本周重点关注中央经济工作会议。
风险提示：金融监管超预期，海外局势黑天鹅