本期摘要：
 1.11月PTA期价在现货紧俏、翔鹭复产延迟&华彬装置不稳多重利好提振下强势反弹并一举突破9月初高点，主力1月合约当月最高5660，最低5146，当月累计上涨3.8%至5350，现货加工差冲高回落，最高900，至月底回到730附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2.11月亚洲PX装置检修较少、整体负荷维持在80%附近，国内PTA老装置复产延迟/不稳定，放缓了PX库存消耗，PX-石脑油价差维持在280-300之间窄幅波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月PX大概率去库，但幅度受制于国内PTA新老装置复产进度。
 3.11月PTA自身基本面良好，库存继续去化，因新老装置投料延迟、在产装置不稳定等因素影响，PTA整体负荷提升速度缓慢。12月PTA库存积累已无悬念，但累积幅度有较大不确定性，主要取决于嘉兴石化220万新装置的投料、华彬2*70万装置的重新复出时间以及翔鹭2*150万装置的提负速度。
 4.11月织造订单维持，聚酯在较好利润下仍保持高开工，库存低位震荡。短期聚酯低库存对高开工仍有支撑，但终端织造需求转淡，且季节性规律显示，12月至春节织造开机处于逐步回落的趋势，这将对聚酯高开工不利。
整体来看，短期聚酯低库存对高开工仍有支撑，12月PTA累库存量存在一定的不确定性，主要关注新装置能否投产，以及在产装置的稳定性情况。对期货主力05合约来说，春节前织造需求转淡预期、高加工差压制下期价追随原油及周边市场整体情绪波动。
策略上，低库存与弱预期博弈下多单谨慎，关注下游聚酯产销变动、PTA新老装置的负荷以及商品市场整体氛围的情况。