研究结论
 2017年11月份整体市场表现
 11月中旬市场创下年内新高后开始震荡下行步入调整期，前期领涨白马股、热门板块、概念股集体回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至11月30日，11月份上证综指、中小板指、创业板指、沪深300、上证50以及中证500涨跌幅分别为-2.24%、-3.50%，-5.32%、-0.02%、+2.50%、-4.52%，11月23日，上证综指下跌2.29%，创下年内单日最大跌幅，同日，深证成指下跌3.33%，创业板指下跌3.16%，月末最后几个交易日，各大指数延续弱势下探。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
板块方面，除银行、非银金融、房地产、建筑材料、钢铁、采掘取得正收益外，其余板块均出现不同程度回调，其中半数以上板块跌幅超4%，商业贸易、综合、纺织服装、汽车和轻工制造跌幅最大。
资金面上，杠杆资金规模持续反弹，沪股通持续流入，偏股型公募基金发行规模较上月大幅增长。11月公开市场操作大额净投放，利率较为稳定。
策略研判：关注三季报业绩
 11月市场整体下跌，我们的观点如下：
 （1）龙头白马和蓝筹股估值达到2014年以来新高，股价存在回调压力。截至2017年11月22日，沪深300指数今年股价涨幅在20%以上的106只股票中，有21只个股的PE估值达到2014年以来的新高。
 （2）资金面持续偏紧，同时市场依旧担忧“资管新规”细则落地后对于整体A股市场流动性的短期冲击。部分通过信托分级产品持有的白马股已经在“资管新规”后出现显著调整。此外，上周国债收益率再次显著上行，市场整体资金面依旧是易紧难松的局面。
 （3）市场舆论对白马和蓝筹的下跌产生比较大的影响，放大了市场的谨慎情绪。我们判断今年权重龙头股调整的幅度不会太大，速度不会太快。主要逻辑在于今年整体市场为业绩和业绩预期主导的行情走势，不同于往年年底的时间窗口期（11月-2月）估值切换的行情，今年年底市场对于今年以及明年一季度A股业绩预期比较平稳和谨慎，风险偏好也相对稳定，因此大幅度的风格切换并不会发生。短期需要继续关注能够扰动市场的变量因素，如四季度经济数据、年底前的中央经济工作会议，以及利率水平和通胀预期。
配置上我们依旧建议重点关注银行、保险等大金融板块以及年底前估值和业绩匹配确定性较高的周期（钢铁、化工、有色、煤炭）板块。
本月建议关注标的
合力泰(002217，买入)、世联行(002285，买入)、荣盛石化(002493，买入)、太阳纸业(002078，未评级)、桐昆股份(601233，买入)、上汽集团(600104，买入)、中国银行(601988，未评级)、中炬高新(600872，买入)、闻泰科技(600745，买入)、五粮液(000858，买入)
风险提示
 （1）经济政策频繁变动和黑天鹅事件使策略观点出现大的偏差；
 （2）个股公司治理问题、行业突发利空或大小非减持等极端情形。