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研究报告：万联证券-晨会纪要-171129

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-29 10:56:08
研报栏目：晨会早刊	研报类型： (PDF)	研报作者：常丹丹
研报出处：万联证券	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 641 KB	分享者： win****87	我要报错

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【研究报告内容摘要】

核心观点
近期市场震荡下跌的主要原因有三个：首先，以消费白马为首的蓝筹股经过持续的上涨，累计获利丰厚，年底部分投资资金有兑现利润的需要。其次，近期十年期国债收益率快速上行，资金面较为紧张。最后，短期高频经济数据显示，投资和消费都出现不同程度下滑，经济增速有继续回落的风险。随着资管新规的出台，在金融业监管趋严的背景之下，年底前市场资金需求量大，短期资金面紧张的状况难以改变。年底市场资金调仓换股短期仍未结束，短期仍将持续。经济增速虽然有回落风险，但难以超预期回落，棚改货币化、租赁租房建设、消费升级、高端制造业升级走出国门等因素都对经济有支撑作用，经济增长的韧性仍在。综合这些因素来看，短期市场的扰动依旧存在，适度谨慎仍有必要。市场热点方面，当前成长股与蓝筹股的估值逼近历史最低值附近，前期超跌的估值与业绩相匹配的优质成长股已经具备战略投资价值，可逢低建仓。
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