事件：根据公司官微消息，11月15日，公司与科威特工程建筑承包商签署设备采购协议，公司将向其提供约8600万美元的工程设备，产品包括汽车起重机、挖掘机、旋挖钻机等全系列产品600台，这是公司在中东市场迄今最大的一笔国际订单。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】科威特工程建筑承包商采购的这批设备，将主要用于科威特国家基础设施建设项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司是中国装备制造业的一张名片，海外收入稳步增长：公司签下8600万美元大单，海外收入有望持续增长。2016年实现海外收入92.86亿，占公司收入的40%。其中，普迈收入超过7亿欧元，在中国之外的全球混凝土机械市场占有率超过40%。由于国内工程机械行业大幅增长，2017H1海外收入占比略有下降，但收入规模达到57.99亿，同比增长25.93%，海外十大区收入实现大幅增长。
一带一路持续推进，国际化步伐加快：一带一路建设首先要实现沿线设施互通，沿线国家基础设施建设增加，将带动工程机械等产品需求。公司坚决推进国际化、深耕“一带一路”，总体产业布局分布和一带一路区域吻合度高，海外收入约70%-80%来自于一带一路沿线国家。2017年3月17日，公司发布公告变更可转债募集资金用途，由原“巴西产业园建设项目”变更为“一带一路沿线国家及海外市场挖掘机研发与服务项目”、“军工512项目”，表明公司加快推进一带一路布局以及国际化的决心。
对标全球龙头卡特比勒，估值水平有提升空间：全球工程机械龙头卡特比勒市值超过800亿美金，静态PB为5.24倍，目前公司市值仅638亿，静态PB为2.56倍，市值和估值水平均有非常大的提升空间。市场普遍担心，明年房地产开工可能下滑会导致行业需求下滑。我们认为，国内工程机械行业已进入存量更新周期，固定资产投资增速可能下滑，但总投资额和开工量仍然保持高位，更新需求将不断释放，行业波动幅度将大幅下降。另一方面，随着公司国际化步伐加快，海外收入及占比将不断提升，公司抗风险能力增强，有利于公司估值水平的提升。
盈利预测与投资建议：预计公司2017-2019年净利润分别为25.25亿、41.66亿和53.32亿，对应PE分别为25倍、15倍和12倍，明年看到千亿市值，维持“买入”评级。
风险提示：宏观政策面可能趋紧；环保核查可能对项目开工产生较大影响