主要内容：
 1、成本利润方面：本周铜现货价格显著走低，铜精矿加工费小幅增加，洋山铜溢价与硫酸价格保持不变，废铜与精铜价差小幅扩大，铜炼厂利润仍然较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2、库存消费方面：本周，全球铜显性库存增加，其中SHFE库存增幅较大，目前受炼厂产量增加及进口增加影响，国内铜库存自低位回升，驱动向下；LME库存下滑，整体库存处于中性水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 3、市场结构方面：国内现货紧张程度缓解，现货对近月合约贴水；LME现货贴水扩大。沪伦比值小幅减少，基差走弱，COMEX铜净多头持仓量增加，期限结构正向排列。市场结构显示期铜仍处于多头格局。
核心逻辑：供给方面：受国内环保以及国外矿山罢工等影响，矿产供应偏紧，现货持续紧张。需求方面：9月精铜进口量增加，汽车及空调产量均处于较高水平，但房地产带动铜消费增速放缓，显示当前中国铜需求维持中性水平。从WBMS公布数据来看，全球铜处于供应短缺格局，叠加后期中国限制废铜进口影响，铜价中长期仍将偏强运行。但由于国外矿山加紧生产以弥补前期罢工导致的减产以及国内精铜产量维持高位，供应缺口将有所收窄，短期铜价或将维持震荡偏弱。
操作策略：长期操作建议逢回调做多。