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研究报告：中银国际期货-棉花周报：棉价小幅反弹，多单获利离场-171113

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-13 16:04:23
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：熊涛
研报出处：中银国际期货	研报页数： 12 页	推荐评级：无
研报大小： 955 KB	分享者： pan****ao	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要
USDA11月全球棉花供需预测报告显示：2017/18年度全球棉花总产2644.5万吨，较上月调增13万吨，消费2596.4万吨，较上月调增27万吨，库存1978.7万吨，较上月调减32.6万吨。整体报告数据偏利多，消费及期末库存降幅较大，美棉平衡表略偏空。
据USDA，10月27日当周美国净签约出口2017/18年度陆地棉4.66万吨，装运2.82万吨。当周中国签约本年度陆地棉2608吨，装运4853吨。本周签约及装运情况表现正常,整体签约进度较好。
11月6日，发改委及财政部公告，明年2月底前原则上不轮入，3月12日开始新一轮轮出。市场对此解读不一，空方认为暂不轮入使得市场预期落空，新棉销售压力不减。而多方认为2月底不轮入并示排除后期轮入可能。
本周郑棉价格反弹至15200元/吨一线后，仓单生成有明显加速，目前期货仓单加升水几与现货价格持平，短期棉花集中释放销售不畅，盘面交割微利使得目前郑棉的反弹压力较大。
操作上，虽然中长线我们仍然看涨棉价，但节奏上，目前郑棉的反弹空间不大，前期多单暂时考虑冲高兑现离场，等待后市回调做多机会。观点供参考。

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