投资要点：
　　业绩稳定增长，毛利率稳中有升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布2017H1半年报，营收36.85亿，yoy+3.56%,归母净利润0.92亿，yoy+15.73%，业务综合毛利率达到18.95%，同比提高2.31个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年分产品来看，技术服务实现收入9.76亿，yoy+12.44%,毛利率25.80%，同比提升4个百分点；农业信息化实现营收0.97亿，yoy+7.19%,毛利率50.17%，同比下降2.04个百分点；应用软件开发实现收入3.66亿，yoy+16.27%，毛利率30.10%，同比下降1.13个百分点；金融专业设备相关业务实现收入1.17亿，yoy-9.43%,毛利率40.09%，同比下降8.55个百分点；集成解决方案实现营收21.28亿，yoy-1.25%,毛利率11.30%，同比上升2.30个百分点。
　　新兴IT技术推动各业务条线创新升级。云服务方面，完善云服务产品线，发布云战略规划咨询、企业私有云实施服务、云综合管理软件等云产品和服务。新一代分布式、云架构的金融软件市场销售强劲，上半年，其中银行核心系统新中标7家银行，企业服务总线系统新中标10家银行，智能网点系统新中标10家银行，互联网金融平台新中标3家银行。智能运维方面，自动化运维平台ServiceJet已广泛应用于银行、证券、电信、政企等行业，上半年又成功进入军工行业，自动化测试服务也新签海尔集团、厦门国际银行等客户。农业信息化方面，依托“一网一库三服务”架构，逐步构建农业服务平台。量子通信方面，与国科量子、科大国盾及天津滨海新区达成战略合作。大数据应用创新进一步深入金融、电信、税务、政务、农业等各个行业的复杂的业务深网中。公司的金融大数据、税务大数据、政务大数据、通信大数据、三农大数据积极推进。
　　新战略积极推进。2017H1公司发布了新战略，依托云计算、大数据、量子通信等新技术，大力推动云服务、智能运维、量子通信服务的发展，努力成为“云时代的新型IT服务商”；同时构建“一中心双平台”（跨界大数据中心、智慧农业服务平台和企业融合服务平台），成就“数据时代的产业互联网平台企业”，打造“IT+”产业融合新业态。公司未来的核心方向是“IT+行业”，以农业和企业为主要切入点，企业端又以纳税、金融服务为重点。据公司公告，正在拟收购税务管理信息化、渠道信息化建设相关公司。公司内生业务升级，外延新兴战略方向，未来成长可期。
　　盈利预测与投资建议。业绩稳定增长，新型IT服务不断落地，同时也在借助外延寻求新的发展。我们预计公司2017-2019年EPS为0.33/0.41/0.51元，给予17年60倍，6个月目标价19.8元，首次覆盖给予“增持”评级。
　　风险提示。行业应用低于预期，外延不能顺利推进。