困境投资基金是什么
困境投资基金（distressed fund）是指专注于困境资产投资的基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基金折价买入陷入困境的资产并通过未来资产的盈利能力和现金流的修复进行获利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
为什么关注困境投资基金
困境投资有望迎来新浪潮：我们基于资产生成（困境资产规模有望增长）、基金募集（2017年募集有望创危机后新高）和财富配置（需求旺盛但供给不足）三个角度，认为现在是困境投资基金的好时机。
困境投资基金的发展历程
经济危机孕育困境投资基金发展机遇：困境基金兴起于20世纪90年代的高收益债危机（高收益债大面积违约），并逐渐扩展到亚洲（1997年亚洲金融危机）和欧洲市场（2008年金融危机和2010年欧债危机），现在已成为美国较为成熟的投资流派。
困境投资基金的分类
困境资产主要参与机构是对冲基金和私募股权基金：相比私募股权基金，对冲基金投资周期短，流动性好，对实际控制权要求较少，更专注于困境证券本身产生的交易机会。截至2016年底，专注困境投资的私募股权基金有89支，困境投资策略的对冲基金有805支。
困境投资基金有哪些优点和风险
困境投资基金的优点：1、适合经济危机的投资品种（善于抓住经济衰退、市场无效的投资机会）。2、高收益（危机后困境投资策略基金累计回报远高于其他资产类别）。3、分散风险（与其他投资相关性低，可以作为投资组合成分）。
困境投资基金的风险：宏观经济风险、流动性风险、管理人风险和法律法规风险。
困境投资基金的收益情况
困境投资策略表现好于股市和其他策略：2000-2016年末期间，困境投资私募股权基金累计回报率达到536.7%（同期标普500为210%），在私募股权基金所有策略中排名第一。1999年1月至2017年7月，困境投资对冲基金累计回报率达到604.5%（同期道琼斯工业指数为245%），在对冲基金其他策略中排名第一。
困境投资的代表机构和经典案例
困境投资机构典型代表有橡树资本和阿波罗,典型案例包括阿波罗投资运营利安德巴塞尔公司、橡树资本购买陷入困境的运输船队、金融危机期间橡树资本5折收购希尔顿酒店债券等。
风险提示：
经济超预期运行、债务风险、信用风险、流动性风险。