投资要点:
上半年收入同比增六成，二季度利润环比下降：
上半年公司录得营业收入347.7亿元，同比增长62.2%；实现归属母公司净利润为62.7亿元，同比增长57.4%；其中合营及联营企业的利润规模为46.0亿元，同比增长45.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期内每股收益0.97元；中期拟每10股派1元股息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分季度来看，一季度公司净利润38.3亿元，二季度仅24.4亿元，原因是二季度公司对广汽吉奥进行了减值测算，使得上半年资产减值增加7亿。管理层表示对广汽吉奥的减值处理已经完成了60%，我们预计三四季度减值数额会环比下降。
广本广丰维持强劲，JEEP品牌效应明显：
广本上半年销量同比增长17.3%，主要受新车冠道拉动。广丰汉兰达依然供不应求，上半年销量同比5.1%，但结构继续优化。广汽菲克凭借Jeep指南者、自由光和自由侠三款SUV车型发力，上半年销量增速为77.2%。近几年，广丰一直致力于产品和渠道方面的优化，盈利能力提升，利润增幅大于销量增幅。下半年广丰有新凯美瑞上市，明年还有一款SUV，加上现有汉兰达，明年丰田表现会继续走强。广菲克为了应对下半年市场，进行了财务方面的安排，上半年销量增长但利润并没有提升，预计下半年会有所改善。
自主品牌发力，新车安排紧密：
上半年，在国内汽车行业产销增长放缓的形势下，集团自主品牌车型产品产销量较上年同期分别大幅增长56.4%和57.0%，其中传祺GS4持续畅销超过18万辆，GS8成为自主品牌的又一款明星产品。新车方面，下半年还有MPV产品GM8和SUV车型GS3、GS7，继续丰富产品线。预计未来，广汽乘用车将凭借GS4与GS8，以及作为补充的GS3、GS7车型，继续领先于SUV的销量排名，同时为公司带来利润的明显提升。
维持强烈推荐评级，提升目标价至20.8港元：
预计公司2017-2019年EPS分别为1.83元、2.20元及2.51元，给予2017年10倍PE，相当于目标价20.8港元，较现价有33.5%的上升空间，维持强烈推荐评级。