投资要点
 ★展望：金融龙头引领新高，“红旗招展”或放异彩
 ——上周指数在大金融引领下创年内新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此前的报告中，我们每篇必强调金融龙头，其逻辑和趋势也正被市场逐渐认同：1、银行净息差企稳，不良率在供给侧改革带来的企业资产负债表改善下拐点已见，尤其国有大行更为受益，所受监管压力也较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、保险上市公司作为行业龙头，金融监管反而使其竞争格局优化，有望实现市占率提升和估值溢价，同时有消费升级属性。3、券商板块此前涨幅弱于银行保险，在指数突破3300、市场预期转向乐观时或迎来补涨。后续，我们仍看好基本面改善叠加金融供给侧改革下的金融龙头。
 ——随着市场反弹，市场情绪升温，主题投资或再放异彩，继续关注“红旗招展”及电动汽车：1、“红旗招展”是我们去年年度策略中归纳出的政策性主题投资机会。今年以来，我们在关键时刻成功提示了“一带一路”、“京津冀3.0”、“粤港澳大湾区”等机会。8月月报中我们再次将进攻矛头指向“红旗招展”并将国企改革作为首推，至今收益显著，后续继续关注天津国改、债转股、“京津冀3.0”等板块。2、电动汽车也是兴业策略主题团队持续跟踪推荐的板块，地方集中采购加速即将带来产销年内第三次拐点，建议当前时点布局。
 ——中长期，继续布局核心资产，坚守龙头主线。近期伴随市场风险偏好提升，部分缺乏基本面支撑或估值过高的标的也开始异动。而我们认为，A股已经进入配置为王的时代，配置的主线就是各板块龙头，龙头就是A股的核心资产。无论是消费股、周期股、成长股或金融股，都应筛选其中龙头，当市场波动导致这些核心资产出现调整时，趁着调整窗口布局。
 ★投资策略：核心资产&周期风云&金融龙头
 ——继续聚焦金融（银行/保险/券商）龙头公司：上周周报中基于基本面回暖我们将金融作为首推。当前时点从行业比较角度，我们仍然认为大金融在市场中的估值性价比仍然最高，叠加良好的基本面预期，继续强烈推荐。
 ——环保限产升级，周期风云持续：中央环保督察力度持续加码，叠加京津冀大气污染防治计划步入攻坚阶段的双重环保压力下，具备供给端有紧缩预期的行业（钢铁、电解铝、碳素、化工相关子行业、水泥）等将得到持续受益（详见8月25日行业专题报告《环保限产升级，周期风云持续》）。
 ——核心资产：我们在中期策略中提出的两项重要观察变量——政策和资金导向未发生实质变化前，白马消费价值股的资金迁徙有望持续，尤其龙头价值。依循我们在中期策略中梳理的三条线索，继续布局核心资产：1、制造业寻求全球竞争力；2、消费品寻求国内市占率和品牌化；3、具备“硬资产”的公司。
 ★主题投资：电动汽车（地方集中采购加速带来产销年内第三次拐点）、国企改革（联通方案超预期）、债转股（中国重工债转股落地，后续债转股有望成为国企改革的重要配套措施）、以及京津冀3.0（新区整体规划以及配套文件有望9月底之前出台）和一带一路。