主要观点：
上周热点
京冀签署雄安新区战略合作协议，六大方向明晰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京市委书记蔡奇率北京市党政代表团，赴河北雄安新区和保定市学习考察。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当天下午，在两地工作交流座谈会上，北京市人民政府与河北省人民政府签署了《关于共同推进河北雄安新区规划建设战略合作协议》，京冀雄安新区合作的六大方向日趋明晰。
雄安建设第一阶段即将启动，首期投入巨资治理河道。雄安新区起步区排沥河道坑塘测查完成。河北省大清河务处会同省水利水电勘测设计研究院，组织完成了对雄安新区起步区及周边近300平方公里范围内排沥河道及坑塘测量调查工作。共测量调查西排干、大王淀单排干等排沥河道10条、坑塘909个。
上周表现
市场表现：公用事业板块上涨2.81%，跑赢大盘指数0.69个百分点。环保工程及服务和水务板块分别上涨3.96%、4.97，分别跑赢大盘指数1.84、2.85个百分点。从上周环保行业各相关概念的市场表现来看，受创业板整体回暖，整体表现良好，均跑赢大盘走势。其中PM2.5、污水处理、PPP、海绵城市、垃圾发电概念分别上涨5.46%、4.58%、4.32%、3.08%、2.87%
估值表现：华安环保整体市盈率为34.60倍，同期沪深300市盈率14.04倍，华安环保整体溢价2.46倍。从华安环保子行业来看，大气、监测和节能板块整体估值水平较高，目前处于历史低位水平，固废和水处理板块整体估值水平较低，目前处于历史低位水平。
公司动态
兴源环境：静待定增过会，环境治理领域协同发展
投资策略
自雄安新区成立4个月以来，相关政策和规划正在紧锣密鼓制定。上周京冀签署雄安新区战略合作协议，六大方向日趋明晰。我们认为雄安板块由概念向实质转变，即将公布的雄安新区规划有望引领下一阶段行情。建议关注【东方园林】、【碧水源】（PPP+水环境治理）；【启迪桑德】（PPP+固废）。此外，环保第三方治理实施意见公布，我们认为这对工业污染领域第三方治理市场打开快速发展的大门。当前，第四批中央环保督察已经开展，目前关停限产措施使得工业企业环保压力空前提高，未来重点攻坚冬季大气综合治理。我们建议关注【先河环保】（大气监测+VOCs治理）、【清新环境】（大气治理）、【迪森股份】（煤改气）。
风险提示
经济下行风险；行业与PPP政策推进不及预期；环保督察不及预期。