●本周观点：上周镍价自低位大幅反弹，LME镍库存基本持稳高位，而国内镍库存处于连续回落当中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】镍价反弹后，俄镍贴水持续收缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面因俄镍缩减产量，另一方面上半年国内镍现货进口持续处于亏损当中，电解镍进口量同比降幅明显，市场上流通的俄镍货源趋紧，目前国内镍现货进口窗口打开，进口量预计将回暖。近期不锈钢价格偏强，不锈钢厂开工情况向好，采购原料较为积极，高镍铁价格持续回升。从镍供应格局方面来看，菲律宾及印尼方面镍矿供应充裕，矿价涨幅受限，镍铁厂利润率回升后供应弹性较大，叠加印尼方面镍铁新增产能补充，LME镍库存持稳高位，镍市整体供应充裕仍将限制上方空间。预计镍价仍将维持宽幅震荡，操作上前期空单止损后暂观望，关注上方9800美元附近阻力情况。
 ●本周主要数据变化：
上游：镍矿方面，上周镍矿市场报价整体持稳，镍铁价格走高后，镍矿市场询盘有所增加，贸易商上调1.5%品位镍矿价格至32美元左右。考虑到菲律宾正处供货旺季，印尼方面镍矿供应量逐渐补充，短期内镍矿供应整体充裕，矿价预计持稳运行。港口镍矿库存下降14万至936万吨。
中游：原生镍方面，上周LME镍库存基本持稳37.5万吨高位，国内库存上期所库存上周续降1861到72819吨。随着镍价反弹，俄镍贴水修复，市场上俄镍货源偏紧。主因前期镍价连续下跌后进口量锐减，且诺里尔斯克下调今年产量预计，1季度产量降幅较为明显。目前镍现货进口窗口打开，镍进口量预计将有所回升。上周张浦出台高镍铁采购价为825元/镍，国内高镍铁价格普遍持稳800元上方，主流RKEF工艺镍铁厂基本处于盈利当中，国内部分产区产量或将回升。叠加印尼方面镍铁产能释放，镍价反弹空间或受限。
下游：不锈钢方面，近期不锈钢价格走强，钢厂利润率攀升后，订单情况向好，不锈钢产量预计将继续回升。