投资要点：
陆军装备发展主体，防务产品国际一流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国兵器工业集团是在原中国兵器工业总公司所属部分企事业单位基础上组建而来，是陆军武器装备研制生产主体和三军毁伤与信息化装备研制发展的骨干力量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）集团主要从事装甲突击、防空反导、信息夜视、精确打击、远程压制和高效毁伤六大领域的军品制造，重型车辆与工程机械、特种化工与精细化工和光电信息三大板块的民品生产以及战略资源和流通服务业务。2016年实现净利润57亿元，同比增长12.28%；实现主营业务收入4038亿元，同比增长5.40%；“十二五”期间营业收入复合增速9.93%，排在军工集团靠后位置；净利润复合增速10.91%，属军工集团中间位置。
致力于国防科技和军民结合领域可持续发展。兵器工业集团以金刚石、石油机具、塑料管材、民爆器材等优势民品为支撑，坚持“军品为本、民品兴业、军民互动、协调发展”的战略方针。十二五期间，兵器工业集团贯彻实施国家“一带一路”、长江经济带和深化军民融合的发展战略，不断寻求经济建设和国防建设的完美结合。
资本运作方兴未艾，子集团资产注入上市平台。近几年来，兵器工业集团旗下资本运作频繁，一方面集团通过股权划转等方式理顺公司股权结构；另一方面，上市公司也积极收购集团旗下或体外相关业务资产，构建产业链闭环。以总资产口径计算，集团截止2016年末的资本证券化率约为26%，低于十二大军工集团40%的均值，未来资产证券化率提升空间很大。集团下属单位多为资产雄厚的子集团，资产注入空间大。科研院所普遍具备轻资产、高收益的特征，国企改革的不断催化之下，兵器工业集团旗下科研院所存改制预期，上市公司有望成为优质资产注入平台。
关注相关公司。陆军武器装备未来将长期受益于军工信息化，推动弹药智能和光电防务产业升级。北斗导航等优质军工资产注入，汽车零部件等民品业务市场空间广阔。关注标的：凌云股份，中兵红箭，光电股份。
风险提示。军品订单未达预期；军工行业改革进程具有不确定性；军民融合政策不确定性。