行业观点
 《王者荣耀》引领竞技化潮流：2017年1季度手游市场销售收入达275.1亿元，环比增长19.7%，增幅达2年来最高，45亿的季度增量创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这些增量主要由《王者荣耀》所代表的竞技类手游所带来。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）月流水30亿，日活用户8000万，单皮肤日流水1.5亿……《王者荣耀》带着一大堆令人咂舌的数据吹响了竞技类手游进攻的号角。《战地指挥官》《魂斗罗：归来》也取得了不俗的成绩，使得“手游竞技化”成为普遍的趋势。
手游竞技化是存量市场的增长引擎：2016年以来，随着移动互联网流量红利的消失，移动游戏从增量市场变为存量市场。移动游戏市场的收入增长会不会戛然而止？《王者荣耀》的超预期表现带来了新希望。我们认为存量市场下移动游戏尚有较大增长空间，支点就是竞技化。
手游竞技化的四大效果：第一，促进PC端核心用户加速向移动端转移；第二，促进产品长线运营，延长头部产品生命周期；第三，加深移动游戏与电竞产业上下游的联系；第四，激发线下游戏社交新常态，大幅度提高用户黏性和付费倾向。但是，并非所有游戏厂商都会受益于手游竞技化，那些没有竞技类游戏经验、特色不够的开发商和发行商可能失去市场。
投资建议
两大游戏巨头布局完善：腾讯通过《王者荣耀》享受到手游竞技化的好处，又推出了多款模拟游戏、卡牌游戏、竞速游戏，意在拓宽竞技类手游的版图；微信和QQ平台非常适合手游玩家组队参赛、进行游戏内社交。腾讯收购的超级细胞开发过竞技类游戏《皇室战争》，《部落冲突》新版本也强调即时竞技。网易在历史上比较擅长大型多人在线角色扮演游戏，但是今年的520不再强调角色扮演游戏，发布了多款策略模拟游戏和卡牌游戏，有可能通过模拟游戏打开竞技类手游的突破口；即将公测的RTS《泰坦黎明》也有爆款的潜力。
第二梯队纷纷加大投入：金山软件最近发布的《小米枪战》主打硬核竞技，或可成为该公司在竞技类手游领域的破局之作；《纠缠之刃》的动作元素也可以应用于竞技类产品。巨人网络曾经代理《虚荣》《球球大作战》两款竞技类手游，虽然不太成功，却积累了宝贵的经验，为未来提供了出发点。完美世界在PC端拥有《DOTA2》《CS: GO》两大竞技类游戏代理权，在手机端推出竞技类游戏只是时间问题，不过公司目前重点仍然是大型多人在线角色扮演游戏.
中小开发商力图出奇制胜：博瑞传播研发的卡牌游戏+战略游戏手游《战地指挥官》一度冲进iOS畅销榜前15，目前维持前50名，其玩法和公平性获得了竞技玩家的认可。掌趣科技与腾讯合作的《街头篮球》一度冲入畅销榜前5，是国内最早成功的体育竞技手游，后续产品布局比较丰富。英雄互娱有丰富的竞技类手游产品线，尤其是射击类游戏《全民枪战》系列有广泛的玩家基础。对于中小游戏厂商来说，如何渡过竞技类手游早期每用户平均收入值偏低、玩家基数小导致活跃度不足的瓶颈期，是最大的挑战。
风险提示
估值偏高；国家对手机游戏市场的监管可能趋紧，影响玩家的付费倾向；移动电竞行业也存在一定的监管风险。