本月申万二级银行指数下跌3.86%，同期上证综指下跌2.11%，沪深300指数下跌0.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月银行板块跑输市场，整体表现不佳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行板块涨幅在申万二级板块中排名13/28。
具体个股来看：本月次新股涨幅差异较大，其中江阴银行（+26.43%）、无锡银行（+16.27%）表现亮眼；张家港行（ -35.65%）、贵阳银行（ -10.18%）、江苏银行（-8.30%）跌幅较大；16家老上市银行整体表现不佳，仅有农业银行（+1.20%）、工商银行（+0.83%）、建设银行（+0.67%）三家大行获得正收益，跌幅居前的是南京银行（-12.15%）、中信银行（-10.28%）、民生银行（-7.19%）。
 3月金融数据：MPA考核影响表内外融资规模；表内结构保持向好3月末，M2余额159.96万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和去
年同期低0.5个和2.8个百分点；M1余额48.88万亿元,同比增长18.8%，增速分别比上月末和去年同期低2.6个和3.3个百分点。1季度人民币贷款增加4.22万亿元，同比少增3856亿，3月人民币贷款增加1.02万亿元，同比少增3497亿元；1季度人民币存款增加5.06万亿元，同比少增3506万亿元，3月人民币存款增加1.27万亿元，同比少增1.25万亿元。3月末社融规模存量为162.82万亿元，同比增长12.5%。1季度社融规模增量为6.93万亿元，比去年同期多增2268亿元，3月社融规模增量为2.12万亿元，分别比上月和去年同期多增9721亿元和少增2731亿元。
简评：1）M1、M2增速均下降，剪刀差回落；2）3月新增信贷规模同比下滑；结构保持向好；3）3月财政存款和企业存款同比大幅下降；4）3月新增社融规模同比下降；表外融资渠道补充满足实体的融资需求。
上市银行2017年1季报综述:息差拖累营收负增;不良生成持续回落1季度上市银行整体净利润同比增2.78%，营收同比下降2.78%，营业费用、信贷成本及税收下降贡献利润；1季度上市银行业绩加速分化，25家上市银行中13家营收实现正增长；城商行业绩增速领跑，大行业绩增速明显回升，股份行业绩增速大幅回落，农商行营收和净利润正增长。1季度上市银行资产质量继续改善，11家银行不良率下降，9家持平，其中3家银行不良率先实现双降；息差环比回落幅度略好于预期，10家银行息差环比提升；1季度银行压同业，加大贷款投放和吸存力度，资产负债结构优化。
行业月度投资观点：目前配置价值凸显，精选基本面优异个股
 4月银行板块在监管加强的背景下估值出现明显的回落，当前估值处于较低
水平，估值优势明显；1季报上市银行业绩表现好于预期，随着监管风险的逐步下降，我们认为5月份板块将进入估值修复期，现在银行板块配置价值凸显，但个股表现正在加速分化，我们推荐基本面好且估值相对较低的招商银行、宁波银行、兴业银行、中国银行和江苏银行。
风险提示
经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。