本期摘要：
 1.4月PTA跌势延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2月中旬受下游聚酯产销跟进不利高位调整、3月原油跳水加速下挫以来，PTA基本面一直没多大改善，尽管加工差持续低位，但聚酯库存消化缓慢、成本端PX支撑下移使得PTA 1709月合约价格最终还是跌破5000整数关口，当月累计下跌118或2.38%至4938。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 2.由于有印度信赖新装置产量释放以及下游PTA的负反馈，4月石脑油-PX价差运行重心下移至【320,370】美金。5月PX仍在通过检修调节供应，如果5-6月PTA检修提升PTA价格可能正反馈提升PX—石脑油价差。
 3.4月份PTA加工费持续低位震荡，运行区间【270，400】。5月份仍有几套大装置检修，台化兴业120万装置、浙江利万聚酯70万装置、逸盛宁波220万装置。此外，低加工差下市场预计远东140万老装置重启可能推迟至三季度末；而翔鹭石化140万老装置复产预期推迟至下一年。
 4.4月聚酯库存消化缓慢，因利润尚可、开工持续高位。季节性规律显示，5月终端织造开工依旧不低，但目前终端企业的反馈来看，各主要织造基地生意订单没有明显改善，市场对于5月聚酯能否高利润、高开工表示谨慎。
整体来看，5月PX装置仍有检修，PTA自身供需面亦因装置检修有望趋紧，终端织造尚未进入淡季，市场情绪预期不悲观。就期货盘面而言，价格持续下滑后加工差被压缩至偏低水平，随着现有装置检修提前以及老装置复产的推后，5月PTA跌势或有所放缓。
策略上，逢低多1709合约，风险方面关注PTA装置检修及下游聚酯库存的进一步消化情况。