研究报告：国投安信期货-油脂油料日报-170424

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-24 16:58:33
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：杨蕊霞，董甜甜
研报出处：国投安信期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 816 KB	分享者： wak****la	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
驱动力：USDA最新周度出口销售报告显示，截至4月中旬16/17年度美豆净销售21.1万吨，远低于此前市场预估区间（40-50万吨），需求不佳导致美豆类反弹放缓。国内，受增值税率下调影响，远月榨利有所改善，令远月船期受到青睐，另一方面，近月大豆采购步调放缓，这或在一定程度上减轻豆类制品短期压力。随着气温的上升，水产养殖逐渐启动，近期沿海菜粕销量增加，预计近期菜粕需求逐步恢复，菜粕供需相对平稳。进口DDGS内外倒挂，DDGS进口量大幅下降，后市价格仍可能高位运行，当前豆粕、菜粕、DDGS之间价差较小，利于豆粕在饲料应用中的比例提高，总体宽松的蛋白格局限制了菜粕的表现。在国际油籽市场提振下，近期国内菜粕、菜油均出现企稳迹象，但因油籽市场的宽松格局，进口菜籽压榨利润亏损仍较大。此前分析师平均预计今年油菜籽播种面积为2030万英亩到2250万英亩，相比之下，2016年为2040万英亩。加拿大统计局周五发布的作物播种面积报告显示，2017年加拿大油菜籽播种面积将达到创纪录的2240万英亩，比上年提高9.9%。

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