宏觀經濟
經濟迎開門紅，短期高點已現
經濟迎開門紅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1季度GDP同比增速6.9%，創16年以來新高，而1季度GDP平減指數也創12年以來新高至4.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
從支出看，1季度消費對GDP增長貢獻率達到77.2%，仍是中流砥柱，而投資、出口增速也都出現回升。從生產看，第三產業對GDP增速的拉動為4.3%，第二產業同比增速回升至6.4%。
工業增速新高。1季度工業增加值同比增速6.8%，其中3月同比增速7.3%，創15年以來新高，主因前期內需改善、工業品價格上漲，疊加近期外需改善，引致工業生產回暖。3月各工業行業增加值增速漲多跌少，主要工業品產量增速漲跌互現，尤其汽車產量增速大跌。4月以來發電耗煤增速高開低走，預測4月工業增速降至6.6%。
投資增速回升。1季度固定資產投資同比增速9.2%，較16年4季度回升，其中3月投資增速9.4%。
較1-2月回升。3月份三大類投資中，製造業投資小幅回升至6.9%，基建投資回落至16.8%，仍處高位，房地產投資小幅回升至9.3%。而3月民間投資增速也繼續回升至8.5%。預測4月投資增速回升至10.3%，地產投資增速回升至11.8%。
地產需求回落。3月全國商品房銷售面積同比增速14.7%，較1-2月大幅回落。我們跟蹤的64城商品房銷售面積同比增速也大幅回落，其中48個三四線城市銷量增速從1-2月的7.8%回落至-4.5%。
庫存去化順暢令新開工面積增速小幅回升。
但受地產融資持續收緊影響，土地購置面積增速回落。
消費增速反彈。3月社消零售同比增速10.9%，限額以上零售同比增速10.0%，均較1-2月回升。其中限額以上零售增速創下14年7月以來新高。其中必需消費漲多跌少，可選消費普遍回升，占比最高的汽車類增速回升。預測4月社消零售名義增速回落至10.4%。
經濟高點已現。1季度經濟迎來開門紅，但3月地產、乘用車銷量增速已明顯回落，粗鋼產量、重卡銷量、鐵路貨運量增速均下滑，PPI增速也首現回落。而4月以來地產銷量依然低迷、發電耗煤見頂回落，意味著補庫存週期已進入尾聲，1季度或是全年經濟高點，預測2季度GDP增速或回落至6.7%。