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研究报告:海通证券-2017一季度私募基金季报:私募监管趋严,未来市场或重回震荡-170414

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-18 15:11:12
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 高道德,薛涵
研报出处: 海通证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,076 KB 分享者: ton****rm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行业要闻:中基协提出四大要点,明确私募不得"多类兼营"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商品期权将给予私募机构更多发展机遇。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基金业协会:2016投资投诉增了1倍,96%为私募。基金业协会2015至今公布十三批失联私募名单,失联私募近300家。
产品发行:2017年1季度产品发行数量较2016年同比有所萎缩,但3月基金发行数量有所回升,目前正在缓慢修复的过程当中。股票多头策略基金发行占比随着股市回暖逐步提升,而其他策略的私募基金发行占比均有不同程度的降低,1季度产品发行以股票多头策略私募基金为主。
业绩表现:1季度股票多头、事件驱动及组合基金策略私募基金表现较好,事件驱动、管理期货和股票多头策略收益标准差较大。管理期货及宏观策略私募基金总体表现不佳。相比公募基金业绩表现集中度,私募产品业绩差异度仍然较大。
投资策略:股票市场:当前宏微观基本面数据良好,短期行情向好继续,未来关注政策面和资金面的扰动,建议给予股票市场的股票多头和股票多空策略标准配置,低配事件驱动策略产品。股指期货市场:建议标配市场中性、套利策略产品。债券市场:短期维持债市震荡格局的判断,依然以防守为主,中期判断高利率去杠杆、利率短升长降,债市交易机会来自监管落地、美联储加息预期短期回落以及经济基本面回落,预判二季度将会出现交易窗口。
因此给予固定收益策略产品标准配置。商品市场:2017年首季度商品市场冲高回落,内部呈现工强农弱格局。二季度我们对商品总体持谨慎观点,因此给予管理期货策略较低配置。
风险提示:本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评,涉及的基金不构成投资建议;投资建议部分,需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币贬值影响。
 

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